央行打炒房限制土建融之下，可視為建商信心指標之一的「建築貸款餘額」，2024年1月總餘額為3.23兆元，年增率僅剩3.8％。同時，今年1月也是央行公告購地貸款限18個月內動工措施滿2年之際，業界也觀察到，營建業已遇到的3大困境。

央行在2021年12月祭出第四波打炒房，將建商購地貸款最高成數降為五成，保留一成動工款，並要求借款人切結於一定期間內動工興建，並在2022年1月公告限購地18個月內動工，否則金融機構將逐步收回貸款，並採階梯式加碼計息。

建商受到央行打炒房「緊箍咒」影響，已反應在建築貸款相關數據上。示意圖／取自台中市府

後續則陸續衝擊到2022、2023年的建商購地金額與建築貸款餘額數據，都顯示建商購地轉保守。其中，「住宅建築貸款」是指對建築業、其他企業及從事建築投資之個人，因承做住宅興建投資所辦理之購地、興建房屋貸款；「住宅建築貸款餘額」則為建築貸款案尚未到期之本金餘額，可視為建商信心指標之一。 正心不動產估價師聯合事務所點出央行限貸款、購地貸款限期18個月動工，目前對建商產生3現象。第一、限期動工規定將讓規劃設計及開發時程受限，難以「慢工出細活」，反而不利於市容發展。

1月建築貸款餘額年增率僅3.8％。圖／取自僑馥建經

第二、危老優勢在於開發商資金取得容易（不在金管會限縮資金範圍內），然而劣勢普遍規模量體較小，不易工程發包，以致興建成本提高，而讓售價必須提高；通常此類型的開發規模都較小，目前處於嚴重缺工潮，在利潤權衡之下，營造承包商傾向選擇大型工地，反而讓危老案面臨發包困難危機。 第三、政府打炒房將營造業也列入建商開發之列而限縮資金，但疫情期間公共工程多次流標已積壓過多工程，再加上民間企業投資新建與住宅市場興建需求，讓營造業出現接單滿載，進入十年來最大的紅利期，市場上更是屢屢出現大型工程案，找不到適合營造廠承攬的狀況。 正心不動產估價師聯合事務所認為，考量工程發包會有不少預付款且金額不在少數，應對營造業排除在銀行限縮資金範圍之外，才能讓公共工程順利推動、促進民間企業投資案以及減少爛尾樓的發生機率。

建築貸款年增額從2020年高點後，伴隨央行打炒房措施，即呈現衰退。圖／正心不動產估價師聯合事務所提供

住展雜誌發言人陳炳辰表示，建商貸款過程得衡量開工、銷售成數等金控政策規定時辰，且缺工缺料、原物料價格變動、買氣變數、稅制改變都影響建商貸款申請上的步調，開工時間也拉長。 目前建築利率不算低，建商申貸得考慮各項變動性衍伸利息成本，或演變建築貸款量體，不比預期市場熱況同步劇增，呈現低檔，也顯示建商面對房市其實保守。 陳炳辰認為，現況熱潮集中在低總產品，且壓低自備門檻，頗走槓桿風險，難以資金匯聚房市論斷，亦確實有需觀察之處，政府、金控、建商三造或都得相對謹慎。

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